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美联储加息后 中国央行上调逆回购利率

  • 2018年3月22日 FanTianQing来源:搜狐网 797 48
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面对美联储2018年的首次加息,中国选择与去年12月一样的跟随步伐:上调逆回购操作利率,幅度与上次相同为5个基点。

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央行上调逆回购利率。

面对美联储2018年的首次加息,中国选择与去年12月一样的跟随步伐:上调逆回购操作利率,幅度与上次相同为5个基点。根据公告,中国人民银行于2018年3月22日以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作,期限为7天,中标利率2.55%,此前为2.5%。

2016年12月、去年3月和12月美联储加息后,在中国银行间市场上,包括逆回购、中期借贷便利(MLF)在内的货币市场利率都出现了上调。不过去年6月美联储再度加息,央行并未跟随上调公开市场利率。

为什么这一次利率再度上调?央行给出的理由与去年12月如出一辙。

央行公开市场业务操作室负责人在接受记者采访时表示,此次公开市场操作利率小幅上行符合市场预期,也是市场对美联储刚刚加息的正常反应。

所谓逆回购操作是指央行在公开市场上释放流动性的一种方式,通俗的说,就是商业银行把债券质押给央行,同时央行借钱给商业银行。因此,如果央行调高逆回购的利率,也就意味着提高了商业银行在公开市场上的融资成本。

“去年以来,货币市场利率持续高于公开市场操作利率,近期虽有所收窄但仍有不小的利差,此次公开市场操作利率随行就市小幅上行反映了资金供求关系,可进一步收窄二者之间的利差,有利于增强公开市场操作利率对货币市场利率的传导作用,也有利于市场主体形成合理的利率预期,约束非理性融资行为,对稳定宏观杠杆率可起到一定的作用。”上述负责人表示。

央行此举并未出乎市场意料,在美联储加息前夜,市场就倾向于认为,中国央行将随行就市上调逆回购利率。

中信建投认为,在人民币汇率稳定的背景下,央行上调公开市场操作利率,这也并非是由于外部压力的被迫之举,更多仍是结合国内因素后的综合考量。

中信证券也认为,当前国内经济数据显示基本面并不弱,金融去杠杆任务尚未完成,监管易紧难松,在全球经济复苏和主要央行货币政策正常化过程中,中国央行货币政策的实施需考虑全球货币政策正常化的大背景。

央行连续跟随美联储加息而上调货币市场利率的举动,也在佐证,总体来看,调整公开市场利率的新加息正在取代调整存贷款基准利率的旧加息。

央行同时表示,今年以来人民银行加强预调微调和预期管理,维护银行体系流动性合理稳定、松紧适度,引导货币信贷和社会融资规:侠碓龀,这与公开市场操作利率小幅上行相结合,有利于为供给侧结构性改革和高质量发展营造适宜的货币金融环境。

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